El precio del contrato de futuro de soja Agosto en el mercado de referencia superó los 440 u$S/tn., precio que no tocaba desde el 29 de Mayo del corriente año. Está reactivación de la cotización se da por una combinación de factores.

En primer lugar, durante las últimas jornadas China estuvo demandando en importantes volúmenes soja norteamericana luego del impasse comercial que había iniciado en el año 2025. En ese sentido, las compras por ahora son superiores a las 12 MTn. desde el inicio de la campaña estadounidense.

También, la cuestión climática pesa en EE.UU. No tanto para la soja como en el maíz en esta etapa, pero si es vista de cerca por el mercado. Con lluvias de normales a ligeramente por debajo de lo habitual en algunas zonas clave, y temperaturas por encima del promedio, genera cierta incertidumbre sobre el futuro rendimiento de los cultivos.

Por otro lado, la semana pasada el USDA (Dpto. de Agricultura de EE.UU.) emitió su informe de oferta y demanda mundial para el mes de Julio. En el mismo, los stocks finales informados para ambas campañas terminaron estando ligeramente por debajo de las expectativas del mercado, lo que generó firmeza en precios.

Todo esto, y otros factores, se combinaron en un coctel de ganancias en Chicago que llevaron a la soja a su cotización más alta desde finales de Mayo. De ahora en más, la evolución de estos drivers sigue siendo la clave a monitorear para entender la dinámica del precio en el mercado de referencia.

En cambio, las cotizaciones en Argentina mostraron una dinámica distinta. En ese sentido, las cotizaciones de las últimas jornadas no mostraron la misma tendencia. Si bien es cierto que los precios algo se han recuperado, no se superó la línea de precios de Mayo.

¿Por qué se dio está dinámica? Uno de los factores a considerar puede ser la distinta estacionalidad entre EE.UU. y Argentina. Dado que en Argentina estamos “recientemente” con la soja cosechada (Abril-Mayo). Por su parte, EE.UU. está próximo a cosechar su nueva campaña. Por otro lado, la evolución en la demanda China no afecta de igual manera a Argentina que a el país norteamericano. Porque si bien el precio de la soja se elevó a nivel internacional, la demanda genuina del mayor importador de soja está siendo direccionada hacia EE.UU. y no hacía Sudamérica, otorgando menor sensibilidad ante las subas para el mercado local.

En conclusión, la brecha entre la plaza de Chicago y el mercado local expone con claridad que las subas internacionales no siempre se trasladan de forma directa a la Argentina. Mientras que el mercado de referencia reacciona con fuerza ante la urgencia climática norteamericana y el retorno de la demanda china, la plaza local sigue condicionada por la presión de su cosecha reciente y un menor protagonismo inmediato en las compras del gigante asiático. De cara a los próximos meses, la clave para los productores locales estará en monitorear si esta desconexión temporal comienza a achicarse a medida que la campaña estadounidense defina sus rendimientos y Sudamérica vuelva a ganar centralidad en el mapa de abastecimiento global.