En medio de la continuidad de los conflictos comerciales China-EE.UU., los primeros pasos de la campaña nueva en Estados Unidos, la eliminación temporal de las alícuotas de exportación Argentina (retenciones) y ciertas presiones hacia presidente de la FED, Jerome Powell, para continuar con los descensos en la tasa de interés, el USDA lanza este Martes 30 de Septiembre su informe de Stocks Trimestrales al 01 de Septiembre. El horario local de publicación es a las 13:00hs.
En este breve artículo, nos proponemos analizar el sitio donde se para el mercado de cara a este nuevo relevamiento y la dinámica que podría afectar, en cierta medida, el precio de los granos.
El mercado se posiciona en cierto punto de manera neutral. En general, no hay bruscos cambios entre las expectativas que promedian los analistas y el último comunicado del USDA WASDE en Septiembre. Lógicamente, los stocks trimestrales han ido a la baja entre Junio del presente año y lo que podríamos tener el día de mañana, dado que la demanda tiene un rol activo a lo largo de los meses: ya sea por exportación o consumo interno.
¿Cómo nos encontrábamos a esta altura del año pero en 2024? En Soja y Maíz pareciera que estábamos más holgados y que, la otra cara de la moneda, nos encontramos en un 2025 más ajustado. Para el trigo, en cambio, los analistas promedian stocks por encima del dato que teníamos en Sept. De 2024. Pero para el cereal, la mayoría de los recuentos de stocks trimestrales están determinados por el inicio de la campaña. En otras palabras, la mayoría del conteo de stocks es producción recientemente cosechada.
A la vez, cualquier desvió entre lo que comunique el USDA efectivamente el día de mañana y las perspectivas del mercado, podría tener cierta incidencia en precios. Para sumar, en caso de que el horizonte del mercado coincida con el dato comunicado, el mismo pasaría a ser no solo el stock final de la campaña 2024/2025 sino el stock inicial de la campaña 2025/2026. Un número que pareciera, en algún punto, determinar la hoja de balance.
