Expectativas de producción y precios
La campaña de trigo 2025/26 avanza hacia su etapa decisiva y resulta oportuno analizar el contexto en el que se está desarrollando, tanto en lo productivo como en lo comercial, sin dejar de lado el escenario internacional y su impacto en las cotizaciones. Más aun dado el nuevo panorama de retenciones 0%.
Escenario local
En el plano doméstico, la producción evoluciona de manera muy favorable. Los perfiles de humedad en gran parte del territorio agrícola argentino presentan condiciones óptimas para el desarrollo del cereal. Las labores de siembra ya se encuentran finalizadas, en línea con lo habitual para esta época del año.
De acuerdo con el último informe de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (PAS), más del 97% del área sembrada se encuentra en condiciones óptimas, con un 54% del cultivo transitando etapas críticas de desarrollo. Este panorama marca un desempeño productivo cercano a lo ideal en gran parte del país.
Actualmente, solo el 14% de la nueva campaña se encuentra comprometida comercialmente, un nivel sensiblemente inferior al promedio de los últimos cinco años para esta altura del calendario (22%).
Uno de los factores que podría incentivar ventas es la reducción temporal de las retenciones. Las operaciones declaradas hasta el 31 de octubre quedarán exentas de derechos de exportación, lo que podría incentivar una aceleración en la comercialización. En este marco, las cotizaciones del trigo de la nueva cosecha ya se ubican en torno a los USD 200 por tonelada, nivel que comienza a resultar más atractivo para los productores a la hora de cerrar negocios.
Escenario internacional
A nivel global, también se proyecta una oferta abundante de trigo. Los principales países productores —entre ellos Rusia, India, Argentina y los miembros de la Unión Europea— alcanzarían volúmenes superiores a los de la campaña pasada, conformando así la mayor oferta de las últimas cuatro campañas.
No obstante, también se prevé una demanda sostenida, que podría funcionar como un factor de equilibrio para los precios en un mercado con elevada disponibilidad. Según proyecciones, la relación stock final/consumo se ubicaría en torno al 32,6%, un nivel bajo en comparación con el promedio de las últimas cinco campañas. Sin embargo, este escenario dependerá en gran medida de que la demanda efectivamente se comporte conforme a lo esperado, lo que aún constituye un punto de incertidumbre.
Cotizaciones
Volveremos al escenario local, pero para analizar detenidamente la posición futura diciembre 2025 del trigo. Hasta hace algunas semanas, sus valores se encontraban considerablemente por debajo del promedio histórico. Sin embargo, tras la reciente medida del Gobierno de suspender temporalmente las retenciones, el precio se ha acercado al rango habitual, otorgándole mayor atractivo para los productores.
Con este escenario de precios mejora la rentabilidad para los planteos combinados con trigo. Dado que los fundamentos en el mundo no prevén un escenario alcista para los precios del trigo, consideramos muy relevante seguir la cotización de los precios locales y aprovechar las oportunidades temporales que otorga esta medida transitoria del gobierno.
